Как Определить Доходность Облигации

Расчет доходности облигаций

Оглавление:

Как Определить Доходность Облигации

Имеются и специальные формулы, с их помощью текущая доходность облигации рассчитывается за несколько простых математических действий. Формула разниться в зависимости от вида доходности (годовая, текущая или другие варианты), об этом стоит помнить, если клиент планирует выполнять все операции самостоятельно, без помощи от брокеров и консультантов.

Расчет текущей доходности облигаций ФР

Как определить годовую доходность

Годовая доходность облигации – стандартный показатель по получению прибыли от ценных бумаг (в некоторых случаях именуется как погашение). Не стоит забывать про риски и бросаться на самые прибыльные показатели. Без опыта в данной сфере не рекомендуется проводить расчет доходности облигаций, даже если полностью понятна формула.

Облигации Сбербанка

Формула расчета остается неизменной для каждой организации, предлагающей доходность облигаций 2017. Условия и требования разнятся, их следует изучать в индивидуальном порядке.

Расчет доходности облигаций можно выполнить самостоятельно или обратиться к специалисту.

Несмотря на то, что купонная доходность облигации формула 2017 которой несложная, для новичков процедура может занимать достаточно много времени.

Обратите Внимание!

Профессиональные брокеры выполняют аналогичные операции быстрее, грамотнее и могут сделать прогнозы (купонные и прочие вариации в 2017) в зависимости от того, как будет дальше развиваться ситуация. Разумеется, что их услуги не бесплатные, однако при покупке облигаций на крупную сумму следует рассмотреть этот вариант, чтобы не потерять деньги.

Определить доходность облигации можно не только с помощью специальной формулы (погашение осуществляется по уговоренным параметрам). Многие компании указывают этот показатель в зависимости от вложенной суммы.

Стоит рассмотреть предложение от Сбербанка. Кредитно-финансовое учреждение идеально подходит для физических лиц, желающих впервые приобрести облигации.

Дело в том, что граждане приобретают облигации РФ (Облигации федерального займа для населения, купонная или другого типа).

В подобном случае владелец ценных бумаг вкладывает деньги в государство и гарантирует себе возврат вложенных средств, избегая рисков потерять все.

Сейчас Сбербанк предлагает к покупке облигации РФ второго выпуска

Доходность облигаций РФ рассчитывается стандартным способом для всех ценных бумаг. При возникновении трудностей стоит обратиться к специалисту. Условия в Сбербанке заключатся в следующем:

  • Облигация номиналом 1 тысяча рублей;
  • Сумма покупки от 30 000 рублей;
  • Лимит на покупку составляет 15 миллионов;
  • Доходность к погашению облигации – до 8.48% в год в случае владения ценными бумагами 3 года до даты погашения;
  • Доступная купонная доходность облигации;
  • Разрешается возвращать вложенные средства без потери (100%) в любой момент. Кроме того, получить доходность облигаций 2017 могут все вкладчики, владеющие бумагами более 12 месяцев;
  • Срок вклада от 2017 по 2018 года;
  • Допустима передача облигаций по наследственному типу.

Условия вполне приемлемые и мягкие. Отличный вариант для клиентов впервые столкнувшихся с данным вопросом. Получать доходность облигаций в 2017 году посредством Сбербанка могут следующие граждане:

  • Имеющие гражданство РФ;
  • Возраст от 18 лет.

При проведении процедуры по покупке облигаций, консультант банка расскажет об имеющихся комиссиях и прочих ограничениях. Следует учитывать этот факт и внимательно изучить соглашение.

Приобрести облигации РФ в Сбербанке можно только в отделениях Премьер

Заключение

Доходность облигаций в 2017 году рассчитывается по стандартной формуле, которая также меняется в зависимости от типа доходности. Следует принимать к сведению ряд фактов, что физические лица не всегда могут вложить средства, так как имеется масса ограничений. Каждый случай стоит изучать индивидуально или нанимать профессионального брокера.

Источник: http://IQinvest.one/raschet-dohodnosti-obligatsij.html

Облигации: калькуляторы доходности, цены и др

Текущая доходность облигации представляет собой отношение периодических платежей к цене приобретения облигации. Поскольку купонные облигации торгуются, как правило, по цене выше номинала, то текущая доходность будет ниже купонной ставки по этой облигации.

Если облигация торгуется по цене ниже номинала, то ситуация будет обратной.

Соответственно, с помощью финансового калькулятора, определив текущую доходность облигации, Вы получите представление о том, на какую доходность в % годовых вы можете рассчитывать по данной облигации.

Итого: Текущая доходность облигации: введите данные % годовых.

Доходность облигации к погашению

Калькулятор доходности облигации к погашению — это процентная ставка в норме дисконта, которая приравнивает величину объявленного потока купонных платежей к текущей рыночной стоимости облигации. Данный показатель рассчитывается при условии, что Вы намерены держать облигации до срока их погашения. Чем дороже Вы купили облигацию, тем меньше доходность к погашению.

Итого: Доходность облигации к погашению: введите данные % годовых.

Доходность облигации к продаже

Калькулятор доходности облигации к продаже — это процентная ставка в норме дисконта, которая приравнивает величину объявленного потока купонных платежей к текущей рыночной стоимости облигации. Чем дороже Вы купили облигацию, тем меньше доходность к продаже.

Итого: Доходность облигации к продаже: введите данные % годовых.

Текущая цена облигации

Финансовый калькулятор приведенной (текущей, справедливой) стоимости облигации — это оценка того, сколько в настоящий (или текущий) момент должна стоить облигация, параметры которой известны.

Итого: Текущая цена облигации: введите данные рублей.

Сумма купонного дохода по облигации

Калькулятор позволяет вычислить сумму купонного платежа на 1 облигацию, на который можно рассчитывать, сохранив ее до даты выплаты купона.

Итого: Сумма купонного дохода по облигации: введите данные рублей.

Накопленный купонный доход

Калькулятор позволяет вычислить сумму накопленного купонного дохода на заданную дату на 1 облигацию, т.е. ту сумму, которую придется доплатить при покупке в заданную дату 1 облигации.

Итого: Накопленный купонный доход: введите данные рублей.

Преимущества

Главные преимуществами облигационного займа:

  • инвестиции больших денежных средств без угрозы вмешательства владельцев облигаций в менеджмент организации;
  • привлечение денежных средств частных инвесторов (населения) и юридических лиц на достаточно длительный срок и возможно на более выгодных условиях чем акции и др. ценные бумаги;
См. также:  Как Начислить Ндс

по сравнению с кредитом: низкая стоимость заимствования, срок привлечения инвестиций посредством выпуска облигаций превышает срок кредита, отсутствие надобности поручительства или залога, низкая степень зависимости от кредитора за счет привлечения широкого круга покупателей на рынке облигаций, возможность привлечения значительной суммы денежных средств.

В отличие от акции, которая представляет собой собственный капитал акционерного общества, облигация есть представитель заемного капитала. Акции выпускаются лишь акционерными обществами, облигации — любыми коммерческими организациями и государством.

Номинал облигации — денежная сумма, указанная на ценной бумаге, которую эмитент берет взаймы и обещает выплатить по истечении определенного срока погашения и на определенных условиях процентной ставки.

По срокам — бываю срочные и бессрочные.

Виды

Государственные облигации — ценные бумаги, выпускаемые с целью покрытия бюджетного дефицита от имени государства или местных органов власти, но обязательно гарантированные правительством.

Государство устанавливает тж. эмиссионный курс — цену, по которой облигации продаются банкам. Рыночной является цена, по которой продаются и покупаются на рынке ссудных капиталов.

Корпоративные облигации — ценные бумаги, эмитированные корпорациями (юридическими лицами) для инвестирования в свою деятельность. Как правило, они являются долгосрочным долговым инструментом со сроком погашения более года.

Купонные облигации — ценные бумаги, содержащие отрезные купоны, по которым после оговоренного срока начисляется и выплачивается доход по проценту.

Источник: https://ipipip.ru/calculator/

Доходность облигаций

Когда покупаешь облигации, первое на что смотришь — Доходность.

Доходность складывается из нескольких составляющих:

  1. Величина купона (например, 5% годовых, 10% годовых и тд),
  2. Разница между номиналом облигации и текущей ценой облигации (будет дальше),
  3. Возможное реинвестирование купонов.

Величина купона (Купонная доходность) — это процент, который выплачивается владельцу облигации. Например, вы купили облигацию с купоном 10% годовых. Это значит, что вы будете получать 10% годовых от номинала облигации.

Номинал облигации — это ее заявленная стоимость. Например, Иван берет в долг 100.000 рублей у Петра. Иван может написать такую долговую расписку: «Иван взял у Петра в долг 100.000 рублей сроком на год». Это будет какая-нибудь именная облигация номиналом 100.000 рублей.

Или может написать 100 таких расписок, каждая из них номиналом 1.000 рублей, тогда у Петра будет 100 расписок номиналом 1.000 рублей.

Самое Важное!

Дальше Петр может продать часть этих расписок, часть оставить себе до даты погашения, то есть ждать 1 год, когда Иван вернет свой долг с процентами.

***

Купить или продать облигации можно по текущему курсу, который измеряется в процентах от номинала. Если текущий курс равен 95,5%, а номинал — 1.000 рублей, то цена облигации 955 рублей. Почти у всех российских облигаций номинал 1.000 рублей.

Курс облигации равен 100% в том случае, если платежеспособность эмитента не вызывает сомнений. Если есть какие-то сомнения, например, у компании были проблемы в прошлом с выплатами долга, курс облигаций будет ниже.

Номинал — это заявленная стоимость облигации, Курс — текущая стоимость.

Текущая доходность облигаций

Это доход по купонам + разница между номиналом и текущей ценой облигации.

Например, компания А — хороший заемщик, ее облигации можно купить по цене 100% от номинала, купон по этим облигациям — 10%. Тогда текущая доходность этих облигаций 10% годовых.

Компания B — не очень надежный заемщик, поэтому ее облигации номиналом 1.000 рублей можно купить по курсу 90% от номинала, то есть по 900 рублей. В день погашения компания должна будет их у вас выкупить по 1.000 рублей (номинал), и вы заработаете на разнице цены покупки и продажи (погашения). Плюс купонный доход.

Если вы купили облигацию по цене 90% от номинала, с купоном 10% годовых, то текущая доходность по ней 11,11% годовых.

Можно сказать так: 900 рублей приносят вам 11,11% годовых купонной доходности.

Если цена — 85% от номинала, купон — 15% годовых, то текущая доходность — 17,65% годовых.
Если цена 105% от номинала, купон — 5%, то текущая доходность — 4,76% годовых.

Цена и доходность взаимосвязаны,- чем больше одно, тем меньше другое.

Текущая доходность не учитывает срок обращения облигации. То есть не учитывает, что купоны, которые вы будете получать в будущем по этой облигации, будут реинвестированы (то есть на эти купоны будут куплены новые облигации, которые тоже будут приносить доход). По-другому это называется Сложный процент, Процент на процент, или Капитализация.

Срок обращения учитывает

Доходность к погашению

Простая

При простой доходности купоны не реинвестируются (выводятся, на что-то тратятся).
Формула довольно сложная, поэтому пишу только ее смысл:

Эффективная

Эта доходность учитывает реинвестирование купонов в течение срока обращения облигации по первоначальной ставке.

Формула еще более сложная, если интересно — можно посмотреть здесь.

Смысл в формуле такой же, как и в простой Доходности к погашению, но с учетом покупки новых облигаций на полученные купоны в течение срока обращения облигации по той же ставке, по которой вы покупали облигацию.

Полезный Совет!

Например, вы купили 3-летнюю облигацию с купоном 10% годовых по цене 100% от номинала. Если все полученные купоны вы будете выводить, то каждый год будете получать 10% годовых.

Если в течение 3 лет все купоны (2 раза в год) вы будете реинвестировать по ставке 10% годовых, то в конце первого года получите эффективную доходность 10,25% годовых, в конце второго года — 10,78% годовых, в конце третьего — 11,34% и так далее.

Чем выше купон, тем больше становится заметна разница между простой и эффективной доходностью.

Торговый терминал QUIK

В торговый терминал QUIK транслируется именно Эффективная доходность. Многие торгуются доходностью, например, один участник хочет продать облигацию с доходностью 15,75% годовых, другой участник хочет купить облигацию с доходностью 15,80% годовых.

Доходность бескупонной облигации (Векселя)

Бескупонная облигация по-другому называется Вексель. У бескупонной облигации/векселя нет купонов. Доходность по нему получается за счет цены продажи облигации ниже номинала. Соответственно, к нему применима только Текущая доходность.
Но бескупонная облигация может быть амортизационной, тогда вместо купонов в сложный процент можно считать амортизационные выплаты.

Самое главное

Главный параметр, который влияет на цену облигаций — общий уровень % ставок в стране.
Если ставка ЦБ растет, растет и общая/средняя доходность на рынке облигаций; если ставка ЦБ падает, то средняя доходность на рынке облигаций уменьшается.

См. также:  Что Входит В Банковские Реквизиты Организации

Отсюда вывод:
При ожидании понижения процентных ставок — длинные облигации более выгодные, особенно с постоянным купоном, так как уровень ставок и средняя доходность понизятся, а вы будете получать ту доходность, которая была при высоких ставках.

При ожидании роста процентных ставок — лучше короткие облигации, чтобы можно было быстрее получить деньги на оферте или погашении, и купить новые более доходные облигации.

Еще один вывод: Цена облигации (соответственно, доходность) с более долгим сроком до погашения более чувствительна к изменению уровня процентных ставок.

Источник: https://tradebonds.ru/doxodnost-obligacij.html

От чего зависит доходность и рыночная стоимость облигаций?

Облигации выступают популярным вариантом инвестиционных инструментов фондового рынка. Они стабильны, прибыльны, надежны. Однако их приобретение влечет за собой немалый риск, уменьшить который можно, зная факторы изменения цены и доходности облигаций.

Многие инвесторы выбирают облигации в качестве способа сохранения и приумножения своих сбережений.

Купив эту долговую ценную бумагу можно рассчитывать на получение регулярного процента, а также на возможность продать этот финансовый актив по повышенной стоимости.

Как же обеспечить себе максимальный доход и обезопасить себя от риска? Понимать причины изменения цены и доходности облигаций.

Что важно знать о стоимости облигаций?

Для начала следует напомнить, что облигация выступает долговой ценной бумагой, которая удостоверяет факт предоставления займа. Эмитировать облигации в отличие от акций могут не только компании, но также органы государственной и местной власти.

Инвестору важно уметь различать такие виды стоимости облигаций, как:

  • Номинальная стоимость, которая соответствует сумме, предоставленной в долг. Она, как правило, печатается на лицевой стороне облигации. Процент начисляется на номинал этой ценной бумаги.
  • Рыночная цена — это фактическая стоимость купли-продажи облигации на рынке, которая складывается, исходя из соотношения спроса и предложения.

В некоторых случаях рыночную стоимость ошибочно отождествляют с курсом облигации. На деле же это совершенно разные понятия. Курсом облигации называют отношение рыночной цены долговой бумаги к ее номиналу, выраженное в процентах.

Стоит рассмотреть простой пример. Облигация была эмитирована с номиналом в 100 рублей. Через полгода ее продали на фондовом рынке за 118 рублей. В итоге:

Курс облигации = 118/100*100% = 118%.

В некоторых случаях говорят о существовании выкупной стоимости. Под ней понимается цена, по которой по истечении определенного срока эмитент выкупает свои долговые ценные бумаги.

Например, крайне часто министерства финансов отдельных стран продают государственные облигации по сниженной стоимости, а выкупают по повышенной, формируя тем самым доход инвестора.

В России выкупная стоимость по облигации не предусматривается.

Что определяет цену облигации?

Когда речь идет о факторах, влияющих на цену, рассматривается именно рыночная стоимость этой ценной бумаги, поскольку номинал — всего лишь отражение величины займа. На рыночную же цену облигации могут повлиять:

  • Размер процентной ставки, которую чаще всего называют купоном.
  • Срок, на который эмитирована ценная бумага.
  • Уровень риска.
  • Срок погашения кредита по облигации.
  • Надежность эмитента и др.

Из чего складывается доход по облигации?

Инвесторы, которые приняли решение о вложении своих сбережений в облигации могут рассчитывать на получение:

  • Купонного дохода (процентов по предоставленным эмитенту заемным средствам).
  • Курсовой разницы (различия между ценой покупки и стоимостью реализации облигации на фондовом рынке).
  • Дохода от реинвестирования процентов (возможен в случае совершения сделок с долгосрочными облигациями, предусматривающими возможность повторного вложения).

Важно помнить, что далеко не все облигации приносят купонный доход: существуют варианты беспроцентных ценных бумаг. Чаще всего они продаются по скидке, а выкупаются по номиналу.

Встречаются и такие виды облигаций, которые не выкупаются эмитентом. По ним до конца срока выплачивается повышенный купонный доход.

Полезная информация есть в статье Особенности торговли на фондовом рынке – с чего начать?

Что влияет на доходность облигации?

Прежде чем принять решение о вложении средств в облигацию, инвестор должен удостовериться в ее доходности. Доходность облигации представляет собой отношение совокупного дохода от владения ею к ее номиналу, выраженное в процентах.

Я подобрал для посетителей нашего сайта лучшие кредитные предложения марта 2019 года.

Рассмотрим пример расчета доходности. Номинал облигации составляет 100 рублей. Инвестор покупает ее на год при условии купонного годового дохода 12%. Через год он продает ее за 120 рублей. В этом случае доходность ценной бумаги составит:

  • Купонный доход = 100 * 0,12 = 12 рублей
  • Курсовая разница = 120 — 100 = 20 рублей
  • Совокупный доход = 12 + 20 = 32 рубля
  • Доходность облигации = 32 / 100 * 100% = 32%.

На итоговую величину доходности облигации могут оказать влияние такие факторы, как:

  • Динамика рыночной стоимости, определяемая соотношением спроса и предложения на фондовой бирже.
  • Размер процентной ставки.
  • Величина налоговых платежей с облигационного дохода.
  • Инфляционные колебания в экономике.

Влияние последних двух факторов может оказаться существенным, отчего реальную доходность облигации рассчитывают путем вычета из рыночного ее значения налогов и корректировки его на инфляцию.

При оценке рыночной цены и доходности облигации следует детально изучить динамику фондового рынка, а также собрать достаточное количество информации об эмитенте и конкретном выпуске долговых ценных бумаг.

Возможно, полезной окажется статья Чем живет рынок ценных бумаг в РФ?

Источник: https://crediti-bez-problem.ru/ot-chego-zavisit-doxodnost-i-rynochnaya-stoimost-obligacij.html

Параметры, доходность ↑

Основные параметры:

  • номинал;
  • цена выкупная;
  • показатель доходности;
  • срок выплаты процентов.

Существует 3 вида дохода:

  • купонный;
  • текущий;
  • к погашению.

Купонный доход: формула расчета ↑

Формула показывает вкладчику прибыль, которую он получит при покупке ценной бумаги по номиналу. Купонный доход рассчитывается с использованием следующих показателей:

  1. Годовой купонный доход.
  2. Номинал.
  3. Коэффициент умножения 100%.

Таким образом, получается, что купонный доход определяется его делением в годовом эквиваленте на номинал ценной бумаги с умножением 100%.

Текущая доходность рассчитывается делением годового купонного дохода на стоимость облигации на фондовом рынке за текущий момент с умножением 100%. Формула отражает прибыль, получаемую вкладчиком при приобретении ценной бумаги по рыночной, текущей стоимости.

Накопленный доход отражает прибыль, справедливо ожидаемой вкладчиком, если он решит купить ценную бумагу по текущей стоимости и оставит документ до конца срока обращения.

Накопленный доход: формула расчета ↑

В расчете отражена ставка альтернативного характера, коэффициент n является сроком погашения.

Варианты выплат ↑

Основным мотивом приобретения инвестором облигация является ожидаемая прибыль. Существует несколько вариантов ее выплат:

  • применение ступенчатой, плавающей ставки;
  • индексирование номинала;
  • продажа дисконтных документов против их нарицательной стоимости;
  • выигрышные займы.

Купонный доход или иную прибыль инвестор получает при наличии фиксированного процента. Он является используемым чаще всего.

Ступенчатая ставка используется при наличии несколько дат. По их истечении владельцы погашают или оставляют ценные бумаги до следующей даты. Процентная ставка увеличивается за последующий период.

Нередко используемой является и плавающая ставка, меняющаяся в регулярном порядке, обычно каждые 6 месяцев, ориентируясь на процентную ставку от регулятора или прибыль от ценных бумаг государства, размещаемых им при продажах на аукционах.

Обратите Внимание!

Не по всем документам проценты подлежат уплате. К примеру, существуют ценные бумаги, приобретаемые дисконтом (скидка против нарицательной стоимости). Их погашают по номиналу.

Облигации – это долговой документ, эмиссионного типа, выпускаемый различными субъектами экономических отношений с целью получения дополнительного источника прибыли для своей деятельности. Владелец документа, он же инвестор, выступает кредитором эмитента.

См. также:  Как Зайти В Сбербанк Онлайн Без Идентификатора

Специалисты указывают на схожесть инвестиций в фондовый рынок с вкладом в банке. Эта схожесть обусловлена тем, что средства вкладываются на определенный срок и по заранее установленному проценту.

Но отличия от банковского вклада существуют, и они дают преимущество облигациям в качестве инструмента инвестирования:

  1. Купонный доход по облигациям, если сравнивать прибыль вкладов. Он зависит от рыночной цены ценной бумаги, надежности эмитента, кризисных явлений фондового рынка. Но колебания этих факторов невелики, если сравнивать их влияние на акции. Инвесторы обычно находят для себя баланс между надежностью и рисками в плане выбора компании, выступающей эмитентом ценных бумаг. У небольших компаний купонный, а также иной вид прибыли невысок, но они ее регулярно увеличивают. Их цель – привлечь инвесторов.
  2. Несомненным плюсом инвестирования в облигации выступает то, что их можно забрать по желанию, без утраты денег. При закрытии счета в банке (вклада), обещавшим быть долгосрочным, можно лишиться процентов по нему. По рассматриваемым документам такое ограничение отсутствует. Все проценты, которые причитаются инвестору, будут ему отданы. Период погашения определяется эмитентом, обычно он составляет от трех лет до тридцати лет. Все зависит от вида облигаций, которые могут быть краткосрочными, среднесрочными, долгосрочными. Инвестору этого срока можно и не ждать, а забрать свою прибыль раньше.

Облигации – это ликвидный объект экономических отношений, на фондовом рынке они ценятся: продать их будет несложно.

Вас заинтересует

Источник: http://goldok.ru/obligacii/doxodnost-obligacij.html

Доходность облигаций — расчет и формулы

by Алексей Мартынов · 15.09.2014

Доходность облигаций рассчитывается на основе купонных платежей, цены погашения, сроков владения и цены облигации. Расчет доходности купонных и дисконтных облигаций различается.

Доходность дисконтных облигаций

Доход по дисконтной облигации инвестор получает за счет разницы между ценой покупки облигации и ценой погашения или продажи. Доходность дисконтных облигаций рассчитывается по формуле:

r — доходность облигацииH — цена погашения облигации или цена продажиP — цена покупки облигацииt — количество дней владения облигацией

365 — число дней в году

Доходность выражается в процентах годовых.

Условный пример: номинал 1000 рублей, цена покупки 94% , время владения — год. r=(1000-940)/940 * 1* 100% = 6,38%

Доходность купонных облигаций

Доходность купонных облигаций бывает двух видов — текущая и доходность к погашению.

Текущая доходность облигации

Показывает отношение купонных выплат за год к текущей цене облигации.

С — сумма купонных выплат за год
Р — текущая цена облигации

Доходность облигаций

Доходность облигаций меняется со временем и зависит от процентных ставок в экономике, рыночной ситуации и эмитента. Самые низкодоходные облигации — государственные, самые доходные — корпоративные.

Текущая доходность  государственных облигаций федерального займа от 8 до 10% в зависимости от выпуска и дюрации. Доходность российских еврооблигаций, номинированных в иностранной валюте, от 1,5% до 6%.

Доходность облигаций федерального займа (сентябрь 2014)

Доходность муниципальных облигаций чуть побольше.

Доходность муниципальных облигаций (сентябрь 2014)

Доходность корпоративных облигаций колеблется в диапазоне от 7 до 15% в зависимости от сектора экономики и рейтинга надежности эмитента. Облигации отдельных эмитентов могут давать доходность больше 15%.  Корпоративные еврооблигации, номинированные в долларах, дают доходность от 3 до 10%.

Доходность корпоративных облигаций, нефтегазовый сектор (сентябрь 2014)

Еще раз повторюсь, что это текущие ставки доходности, в текущих рыночных условиях и экономических реалиях, приведены исключительно в качестве примера, и через год они могут быть совсем другие.

в соцсетях

Облигации

Источник: http://activeinvestor.pro/dohodnost-obligatsij-raschet-formuly/

Доходность облигации: как рассчитать, что влияет на доходность

Чтобы оценить финансовую эффективность облигации, инвестору необходимо  рассчитать  доходность облигации. Доходность – это относительный показатель эффективности вложений в финансовые инструменты. Доходность — это доход, приходящийся на единицу затрат.

Доходность облигации

Доходность и доход являются разными величинами. Доходом по облигации называется совокупность денежных средств, получаемых в результате ее владения.

Доход – это абсолютный показатель, выраженный в денежном выражении, доходность – относительный показатель, выраженный в процентах. Доходность может быть как положительной (прибыль), так и отрицательной (убыток). Доходность тесно связана с риском, чем выше доходность, тем выше риск.

Различают текущую доходность и полную (конечную) доходность облигаций.

Текущая доходность

Текущий доход облигации – это средства, полученные в текущем году.

Текущая доходность – это  отношение годовой купонной выплаты к цене покупки облигации (текущей рыночной цене).
Текущая доходность облигации рассчитывается по формуле:

Текущая доходность облигации (%)  = Годовые купонные выплаты (руб.)/Цена покупки облигации (руб.)

Например, инвестор приобрел облигацию за 800 рублей, номиналом 1 000 рублей и купоном 15% годовых. Срок погашения через 3 года, купон выплачивается 2 раза в год.

Текущая доходность данной облигации = (1000 * 15%)/800 * 100 =18,75%.

Чтобы принять инвестиционное решение и выбрать наиболее эффективную ценную бумагу нужно сравнить текущие доходности разных финансовых инструментов.

Самое Важное!

Но текущая доходность – это простейший показатель, при выборе облигации она не отражает доход в виде дисконта. Текущая доходность по облигациям с нулевым купоном будет равна нулю.

Для того, чтобы учесть дисконт рассчитывают конечную (полную) доходность.

Конечная (полная) доходность

Конечный доход – это доход за все время владения ценной бумагой. Конечный доход определяется суммированием годовых доходов. Если купонная ставка в течение срока, на который она была выпущена, оставалась неизменной, она умножается на период владения.

Помимо суммы получаемого дохода за определенное количество лет, в конечном доходе необходимо учесть разницу между ценой покупки облигации и ценой ее продажи.
При определении конечного дохода в пересчете на год необходимо конечный доход разделить на количество лет владения данной ценной бумагой.

Конечная (полная) доходность характеризует полный доход по облигации, приходящийся на единицу затрат на покупку этой облигации в расчете на год.

Конечная (полная) доходность определяется по формуле:

Конечная доходность(%) = (Совокупный купонный доход + Дисконт)/(Цена покупки * количество лет владения облигацией) х 100.

Возвращаясь к примеру, указанному выше полная доходность облигации будет следующей:

Конечная доходность облигации = (1000 * 15% * 2)+ 200)/(800* 2) * 100 =31,25%.

Факторы, влияющие на доходность

На доходность облигаций большое значение оказывают следующие факторы:

  • степень риска неплатежа —  чем выше риск неуплаты заемщиком своих обязательств, тем больше должен быть доход инвестора;
  • время погашения – чем больше срок погашения, тем больше должен быть уровень дохода;
  • риск ликвидности – чем ниже ликвидность, тем выше премия за риск;
  • налогообложение – налоги уменьшают доходность облигаций;
  • инфляция – чем выше инфляция, тем ниже доходность.

Нина Полонская

Источник: https://finansoviyblog.ru/tsennyie-bumagi/doxodnost-obligacii.html

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *